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黃金T+D逼近本月高點,更大禮包或已上路,因全球股市大跌,避險需求升溫

文/ 交易騎士| 2019/3/25 19:34:40
摘要: 3月25日,黃金T+D收盤上漲0.51%,逼近本月高點287.17元;白銀T+D收平。現貨黃金重心上移,避險需求增加,隨著上周五美國和歐洲股市的大跌勢頭蔓延至亞洲股市,投資者表示更多的痛苦還在后頭。黃金/標普500指數比率正在觸底。另外,在連續拋售三周之后,對沖基金終于轉為增加COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸。
匯金網 訊: 周一(3月25日),黃金T+D收盤上漲0.51%至287.1元/克;白銀T+D收平至3620元/千克。隨著上周五美國和歐洲股市的大跌勢頭蔓延至亞洲股市,投資者表示更多的痛苦還在后頭。黃金/標普500指數比率正在觸底。在黃金相對于美股連續7年表現不佳之后,形勢可能很快轉向有利于黃金的一面。另外,在連續拋售三周之后,對沖基金終于轉為增加COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸。
黃金T+D逼近本月高點,更大禮包或已上路,因全球股市大跌,避險需求升溫

歐元區擔憂尚未消散,美元高位徘徊,黃金上行動力有限


如今,美聯儲顯然已經放棄在可預見的未來加息,當利率處于低位時,這對黃金和白銀來說應該是個好兆頭。但外匯市場正在回歸基本面,美元指數交投于96.6附近,現貨黃金在1320美元/盎司受阻,美元高位仍將是壓制金價表現的重要力量。

Bloomberg Intelligence高級商品策略師Mike McGlone上周五表示,貴金屬料將成為美聯儲政策的主要受益者,反映期貨市場對寬松政策的定價。進一步加息的可能性不大。

盡管美股下跌給黃金提供了一些避險支撐,但美聯儲鴿派的利好出盡,美元指數還受到“通俄門”結果的利好,同時特朗普解除對朝鮮的制裁,也削弱黃金的避險買盤,金價在站穩1320前,后市面臨重回跌勢的風險。
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整體上,外匯市場正在回歸基本面,各經濟體的經濟表現更明顯的影響匯率的趨勢,而美國經濟相對仍舊強勁,上周五歐元區不佳的數據帶來經濟放緩的擔憂,隨著時間演變,這方面的經濟數據變得越來越重要,盡管經濟尚未超出央行的預期,但已經在變壞,且全球央行的貨幣政策的工具也是有限的。

全球股市再掀拋售潮,黃金避險需求略有增加


隨著上周五美國和歐洲股市的大跌勢頭蔓延至亞洲股市,投資者表示更多的痛苦還在后頭。AMP Capital Investors Ltd.動態市場主管Nader Naeim稱,市場對好消息的定價過頭了。只是時間問題。這將是市場數周回調的開始。盡管美聯儲上周超預期鴿派,但標普500指數上周仍下跌約0.8%,已經處在14個月低位的10年期美債收益率擴大跌勢。

澳大利亞、香港和中國內地股指周一大幅下挫,日本東證指數和衡量亞洲股市的一個指標勢將創下今年以來的最大跌幅。此前美國股市在上周五遭遇11周以來表現最差的一天,因一段備受關注的美債收益率曲線出現2007年以來首次反轉,同時歐洲數據重新點燃對全球經濟增長的擔憂。
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從歷史上看,美聯儲的‘鴿派’不一定是一個好兆頭,而且最重要的是經濟增長正在放緩。我們正在達到這樣一個點,股市開始反映基本面走弱,股市一直受到回購的提振,現在開始意識到美聯儲不加息是因為美國經濟需要支持而且疲軟,同時,我們接近回購鎖定期結束。

對沖基金Crescat Capital LLC認為,“買黃金、賣股票”會是“世紀交易”,因為另一輪經濟衰退即將到來。經濟衰退可能發生在2020年或2021年。其押注做多人民幣計價的黃金,同時做空全球股票。知名企業內部人士一直在拋售股票,這是麻煩即將來臨的另一個跡象。

在連續拋售三周之后,對沖基金終于轉為增加COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸


據最新的CFTC數據,截至3月19日當周,對沖基金持有的黃金凈多倉增加近1萬手,增幅超過10%,這使得黃金凈多倉數量回升至88396手,為三周以來最高水平。

值得注意的是,黃金投機性凈多倉的大幅增加主要是由于空頭撤退。從具體數據上來講,空倉減少10502手至115929手。不過多倉也略有減少,減少數量為925手。

在押注黃金上漲之際,對沖基金卻依舊在拋售白銀。數據顯示,截至3月19日當周,COMEX白銀期貨投機性凈多倉數量降至23310手,創今年新低。這也是對沖基金連續第三周拋售白銀。

由于美元走弱、美聯儲放鴿和英國脫歐仍具不確定性,黃金延續近期漲勢。現貨黃金實現三周連漲,再度努力沖擊1320美元阻力位。今年迄今,黃金已經累計上漲近3%。
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渣打銀行分析師Suki Cooper認為,金價很可能很快會開始大漲,并且測試去年頂部水平1366美元/盎司 。

今年以來,以大多數貨幣計價的黃金價格都在上漲


2018年,除美元、日元和瑞士法郎外,全球許多主要貨幣計價的黃金都走高,以澳元、加元等多種貨幣計價的黃金目前正處于或接近歷史高點。
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2001年至2019年,黃金價格平均每年上漲9.1%。在此期間,黃金的表現幾乎超過了所有其他類別資產(尤其是各種貨幣),盡管有時會出現大幅調整。

從技術面來看,黃金走勢形成了更高的低點,但是當前在1360-1380美元區域面臨著巨大阻力。

黃金和白銀市場的積極情緒指數(Gold and Silver Optix)顯示,市場情緒仍然極度悲觀。從季節性角度來看,黃金市場狀況將很快得到改善。

黃金/標普500指數比率觸底。Incrementum認為,股市的牛市是黃金最大的機會成本。對比金價與標普500指數的走勢,我們可以看到黃金/標普500指數比率正在觸底。在黃金相對于美股連續7年表現不佳之后,形勢可能很快轉向有利于黃金的一面。
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