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OPEC大幅減產,油市供應緊缺?數據顯示供應過剩或貫穿2019年

文/ 天行| 2019/3/21 15:31:24
摘要: 在2018年年底,油價一度下跌44%。價格暴跌實際上是市場向致密油廠商發出的過量生產信號。但是隨著油價的回升,這種信號可能會重復出現。考慮到原油供應仍然過剩,因此應當對于當前過于看多油價的立場持謹慎態度。
匯金網 訊: 在2018年年底,油價一度下跌44%。價格暴跌實際上是市場向致密油廠商發出的過量生產信號。但是隨著油價的回升,這種信號可能會重復出現。

從2018年10月3日至12月24日,WTI自76.41美元一路下滑至42.53美元。盡管多位分析師預期2019年布倫特原油的平均價格價格將達到74美元,并且在2020年達到83美元,但是考慮到原油供應仍然過剩,因此應當對這種樂觀的立場持謹慎態度。
OPEC大幅減產,油市供應緊缺?數據顯示供應過剩或貫穿2019年

跌幅更大,對于供需數據敏感度更高


自油價跌至42.53美元以來,WTI已經重新收至60美元上方,同時布倫特原油重新收回68美元。盡管市場似乎已經對此前油價暴跌消化,且此次下跌的規模較之2014年至2015年仍相對有限,但是需注意這波下跌跌幅更大,因為它是在很短的時間內完成的。

數據顯示,在2018年,WTI價格歷時81天,平均每天下跌0.42美元。在2014 - 2015年,則歷時218天,平均每天僅下跌0.29美元。暗示市場對于供需平衡的敏感程度也在加深,加劇了未來油市波動的可能。
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油市供應過剩至少持續至2019年末


EIA一份基于OPEC大幅減產所修訂全球原油產量和需求平衡數據顯示,在2017年至2018年初全球原油產量盈余為-24萬桶/日,但是到了2018年第三季度這個數字開始轉為正值,為44萬桶/日。

根據EIA對于生產和消費的預測,產量盈余可能會貫穿整個2019年甚至延長至2020年初。
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一份基于EIA供給數據和IEA需求數據的分析也顯示,在2018年第四季度過量供應160萬桶/日,盡管目前過量供應已經下降至60萬桶/日,因OPEC大幅減產,但是在不久的第二季度預計過量供應將達到100萬桶/日。盡管隨后在2019年的剩余時間將會有所下降,但是總體仍維持供應過剩的狀態。
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供應過剩疊加美油產量續增背景下,OPEC停止或暫緩減產將導致油價下跌


從近期國際油市的走向來看,盡管市場對于全球經濟增速放緩以及國際貿易局勢存在擔憂情緒,但是因OPEC大幅減產使得市場短時間仍維持看多的立場。

此外市場近期普遍認為二疊紀盆地正在削減開支以節約成本,這使得美原油產量增速放緩,也在一定程度上對油價構成支撐。

但是分析人士警告稱,自2016年以來支撐油價上漲的最主要的因素就是OPEC+的持續減產,因此在美原油產量持續增加以及需求增速放緩的情況下,OPEC除了維持減產,否則油價將不可避免的出現回落。

這意味著只要任何有關OPEC放松減產或者是停止減產的舉措都可能導致油市供過于求的狀況加劇,這將導致油價承壓。
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